다른 화폐 시스템에서 환율의 결정

이제 다른 통화 시스템에서 환율이 어떻게 결정되는지 봅시다.

금본위 제 :

두 거래 국가가 모두 금 본위제 인 경우 통화는 고정 금리로 금으로 변환 될 수 있습니다.

이러한 두 통화 간의 환율은 민트 파와 크게 다르지 않으며 금의 수출과 수입의 두 지점 사이를 이동할 것입니다. 이 포인트는 "특정 포인트"또는 "골드 포인트"라고도합니다.

이 포인트는 민트 파에서 금을 운송하는 비용을 더하거나 뺍니다.

환율이이 포인트를 넘어 서면 금은 수입 또는 수출됩니다. 교환의 민트 파는 두 통화의 실제 금 함량을 비교하여 발견됩니다. 이러한 시스템은 현재 어디에도 존재하지 않습니다.

골드 표준에 대한 한 국가와 실버 표준에 대한 다른 국가 :

영국과 같은 금 본위제와 중국의 두 표준이 있다고 가정하자. 영국 파운드와 중국 달러 간의 환율은 어떻게 결정됩니까? 수입을 청산하기 위해 중국 수입업자는 금인 영국 화폐와 은화 인 중국 화폐를 사고 자합니다. 따라서 북경의 금리는 은의 가격으로 금 가격에 달려 있습니다. 같은 방식으로 런던에서 교환 율은 금의 측면에서 은의 가격에 달려 있습니다. 이 시스템은 어느 곳에서도 우세하지 않습니다.

구매력 평가 이론 :

오늘날 미국은 물론 금도금 기준을 갖기에 충분한 국가가 없습니다. 모든 국가에는 지폐가 있습니다. 이러한 경우 교환 상황이 어렵습니다. 두 국가 모두 전환 불가능한 지폐를 가지고 있거나 다른 하나는 금화 기준에 있고 다른 하나는 전환 불가능한 지폐에있을 때 복잡해집니다. 이러한 상황에서 두 통화 간의 환율은 해당 구매력에 따라 결정됩니다.

R을 위해 인도에서 상품 번들을 구매할 수 있다고 가정하십시오. 영국에서 18 파운드와 유사한 상품 그룹을 £ 1에 구입할 수 있습니다. 분명히 환율은 £ 1 = Rs입니다. 15 파운드의 구매력은 Rs의 구매력과 동일하다. 15 이러한 요율은 고정 된 금액이 아닙니다. 가격 수준의 지수 수의 변화에 ​​의해 측정 된 각 통화의 구매력의 변화에 ​​따라 변동합니다. 이 이론을 구매력 패리티 이론이라고합니다.

그러나 실제 환율이 두 통화의 각 구매력에 반드시 해당되는 것은 아닙니다. 이 이론은 경향에 대한 진술 일뿐입니다. 요약하자면 다음과 같습니다.“어떤 특정 시점에 통화 단위의 가치는 다른 시간대로 수요와 공급의 시장 조건에 의해 결정됩니다. 장기적으로 그 가치는 상품과 서비스에 대한 상대적인 구매력이 나타내는 두 통화의 상대적인 가치에 의해 결정됩니다.”

현대 이론 : 수요와 공급 이론 :

환율의 결정에 대한 가장 만족스러운 설명은 자유 환율이 외환의 수요와 공급을 동일시하는 경향이 있다는 것이다. 예를 들어, 봄베이에서 루피의 외부 가치는 봄베이의 외환 시장에서 루피 수요와 공급에 달려 있습니다.

루피에 대한 수요는 루피를 얻기 위해 외환을 제공하는 사람들로부터 오는 반면 루피의 공급은 루피를 제공하기 위해 루피를 제공하는 사람들로부터 온 것입니다. 인도의 수출업자들은 루피로 전환하려는 외환을 얻습니다. 따라서 루피를 요구하고 외화를 공급합니다.

반면 수입업자는 루피를 공급하고 외화를 요구합니다. 스털링 공급 곡선과 스털링 수요 곡선의 교차점은 제공되는 파운드 스털링 양과 요구되는 파운드 스털링 양과 같은 스털링의 평형 가격을 제공합니다.

이제 외화에 대한 수요와 공급의 배후에는 무엇이 있습니까? 이들은 국가의 지불 잔액에있는 다양한 품목입니다. 이것이 현대 이론이 국제 수지 잔액 이론이라고 불리는 이유입니다.

외환 수요는 지불 잔액의 차변 항목에서 발생하는 반면, 외환 공급은 신용 항목에서 발생합니다. 직불 항목은 해당 국가의 거주자가 외국인에 대해 주어진 기간 동안 지불 한 모든 지불과 관련이 있으며, 크레딧에는 해당 기간 동안 거주자가 외국인으로부터받은 모든 지불이 포함됩니다. 이러한 지불은 예를 들어 구매 및 판매 된 상품, 렌더링 및 수령 된 서비스, 차용 또는 대여 된 자본 등의 모든 계정에서 이루어질 수 있습니다.

만약 인도가 순 차변을 가지고 있다면 파운드 스털링과 같은 외환 수요는 파운드 스털링의 루피 가격이 상승 할 것이라는 결과로 파운드 스털링의 공급을 초과해야한다. 루피는 파운드 스털링에 상대적으로 내려 가야합니다.

루피는 £로 환산됩니다. 반대로 인도의 지불 잔액에 순 크레딧이 있으면 루피 가격이 £로 떨어질 것입니다. 이는 루피 또는 루피의 값이 £에 비해 높은 것을 의미합니다. 지불 균형 이론은 가장 만족스러운 것으로 간주됩니다.

환율 변동 :

장기적인 패리티는 금 표준에 따른 민트 파 또는 전환 불가능한 종이에 따른 구매력 패리티 일 수 있습니다. 그러나 단기간 동안이 균형 수준 이상 또는 이하의 교환 율 변동을 유발할 수있는 다양한 원인이 있습니다.

이러한 영향은 두 가지 헤드로 그룹화 할 수 있습니다.

가. 화폐 수요 및 / 또는 공급에 영향을 미치는 자

(b) 통화 조건에 영향을 미치는 사람들.

(a) 외화에 대한 수요 및 공급과 관련하여

이들은 세 가지 소스에서 발생합니다.

(i) 거래 조건;

(ii) 증권 거래소 영향; 과

(iii) 은행 영향.

거래 조건 :

이는 수출과 수입에 영향을 미치며 따라서 외화의 공급과 수요에 영향을 미칩니다. 우리의 수출이 수입보다 큰 경우, 교환은 우리의 호의로 이동하는 경향이 있습니다. 즉, 우리의 통화는 외화 측면에서 더 가치가 있거나 외화는 더 저렴 해집니다. 반대의 경우에는 우리를 대적하는 경향이 있습니다. 여기에서 내보내기 및 가져 오기에는 표시뿐만 아니라 보이지 않는 항목도 포함됩니다.

증권 거래소 영향 :

여기에는 대출금 인상, 이자 및 대출 상환, 외국 증권 매입 등이 포함됩니다. 대출이 외국에서 외국으로 제공되면 외환 수요가 증가하고 자국 통화 가치가 상승하는 경향이 있습니다. 가을. 주택 투자자가 외국 증권을 구매하거나 외국 투자가가 주택 증권을 판매하는 경우도 마찬가지입니다. 거래소는 대출이 상환되거나 외국인이 유가 증권을 구매할 때 국가에 유리하게 움직입니다. 그러한 거래는 자국 통화에 대한 수요를 창출하기 때문입니다.

은행의 영향 :

이 범주에는 은행권 초안, 여행자 신용장, 차익 거래 운영 (예 : 다른 센터의 요율 차이로 이익을 얻기 위해 외화 구매 및 판매) 등이 있습니다. 외국 센터의 초안은 외화에 대한 수요를 창출하고 그 가치를 높이거나 자국 통화 가치를 낮 춥니 다.

은행 금리도 환율에 영향을줍니다. 높은 은행 금리는 외국 센트리에서 자금을 유치하므로 국내 통화에 대한 수요와 그에 따른 가치를 높입니다. 반대의 경우, 자금이 국가 밖으로 이동하여 외화에 대한 수요가 발생하기 때문에 그 가치가 떨어집니다.

이제 두 번째 요소 그룹 인 zz를 살펴 보겠습니다. 통화 조건.

통화 조건 :

통화 가치의 실제 또는 예상 변화도 환율에 영향을줍니다. 화폐 초과 발행이 있거나 초과 발행이 예상되는 경우, 사람들은 그러한 국가에 자금을 투자하지 않을 것입니다. 실제로 자금이 이동하는 경향이 있습니다. 이것을 '통화에서 비행'이라고합니다. 사람들이 통화의 가치를 높이기를 기대한다면, 투기 적 이익을 위해이 통화를 구매하는 경향이 있습니다. 전자의 경우, 환율은 불리한 경향이 있고 후자는 선호되는 경향이있다.

교환 변동의 한계 :

그러나 이러한 변동은 특정 한계 내에서 발생합니다. 우리가 이미 본 바와 같이 금 표준에 따르면, 그러한 한계는 종점 또는 금점으로 표시됩니다.

유리한 및 불리한 요금 :

환율이 금 수입 포인트에 가까우면 환율이 유리하다고 말하며 금 수출 포인트에 가까우면 바람직하지 않습니다. 환율은 외화의 측면에서 자국 통화의 가치가 높아지거나 수입에 비해 초과 수출로 인해 금 수입을 유도 할 가능성이있는 경우에도 유리하다고합니다. 자국 통화의 가치가 떨어지거나 금이 나라를 떠나는 경향이 있다면, 이 환율은 바람직하지 않다고합니다.

그러나 '좋아요'와 '좋지 않다'라는 용어는 상인 시대에서 내려온 기술적 용어 일 뿐이라는 점을 기억해야합니다. 예를 들어, Re 1 = 65 펜스의 환율과 비교할 때, Re = 7.0 펜스의 비율은이 통화에서 자국 통화가 더 많이 구매하기 때문에 인도에 유리하다고 할 것입니다. 그러나이 비율은 인도로의 수입을 장려하고 인도에서 영국으로의 수출을 장려한다는 점에서 국가의 이익에 해로울 수 있습니다.

제한:

거래 국가가 금 (또는은 표준) 인 경우, 환율은 '특수 포인트'(즉, 금 수입 포인트 및 금 수출 포인트) 내에 유지됩니다. 환율은 금화 수입 포인트를 초과하여 상승하지 않습니다 (외화로 표시되는 경우). 외화 수입업자가 통화를 구매하는 대신 금을 보내는 것이 저렴 해지기 때문입니다.

반대로, 환율은 금 수입 포인트 이하로 떨어지지 않습니다. 왜냐하면 수입업자가 외국 화폐를 구매하는 것보다 금을 외국으로 송금함으로써 지불하는 것이 더 저렴하기 때문입니다.

양국이 전환 불가능한 종이 위에있을 때, 박하 파의 위치는 구매력 패리티에 의해 결정됩니다. 이미 언급했듯이 구매력 패리티는 민트 파처럼 고정되지 않지만 움직이는 파입니다. 따라서 교환 운동에 대한 명확한 제한은 없습니다. 변동은 외화에 대한 수요와 공급 및 통화 조건의 변화에 ​​따라 달라질 것입니다.

교환 통제 :

현대에는 국제 거래를 통제하고 국제 거래에서 발생하는 국제 부채를 규제하기 위해 다양한 장치가 채택되었습니다. 경제 민족주의의 정신은 모든 국가가 주로 자신의 경제 이익을 바라 보도록 유도합니다. 그것은 국제 무역을 규제하기 위해 국가들이 일방적 인 행동을 취하게합니다. 교환 제어는 목적에 맞게 채택 된 장치 중 하나입니다. 우리는 교환 통제의 목적과 그 수행 방법을 아래에서 연구합니다.

목표:

교환 통제의 주요 목적은 지불 균형에서 균형을 회복시키는 것입니다. 한 국가가 무역 수지가 지속적으로 좋지 않다는 것을 알게되면, 그것을 올바르게하기 위해 무언가를해야합니다. 지불 잔액은 궁극적으로 균형을 이루어야합니다. 통화의 평가 절하 또는 감가 상각이나 디플레이션을하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 그러나 이러한 방법을 채택하는 것은 바람직하지 않습니다. 평가 절하로 인해 국가의 명성이 손상 될 수 있습니다. 게다가, 그것은 경쟁국들에 의한 카운터 평가 절하로 이어질 수 있습니다. 디플레이션은 우울증과 실업 형태로 재난을 일으킨다. 이러한 상황에서는 교환 제어가 최고로 간주됩니다.

교환 통제 방법 :

교환 통제를 채택한 국가는 수출로 인해 발생하는 외화에 대한 청구권을 가진 모든 시민들에게 또는 그러한 모든 외환을 중앙 은행에 양도하도록 명령합니다. 중앙 은행은 그렇게 포기한 외화와 교환하여 현지 통화를 공급하기로 약속했다. 그의 방식으로 '국가가 다른 나라에 공급하는 재화와 서비스에 대한 대가로 명령 할 수있는 외환은 중앙 통제하에있다.

그런 다음이 외국환은 해외에서 상품을 수입하려는 사람들이나 해외에서 지불해야하는 사람들에게 배분됩니다. 교환 통제에는 수입 통제가 수반됩니다. 모든 사람이 자신이 좋아하는 상품과 그가 좋아하는 상품을 수입 할 수 없습니다.

교환 통제는 국가 비상시 또는 계획된 경제 개발 요구 사항을 충족시키기 위해 채택됩니다. 수입 통제의 목적은 국가의 광범위한 이익을 위해 매우 바람직한 것으로 간주되는 상품의 수입 만 허용하는 것입니다.

그러므로; 우선 순위 목록이 작성되고, 수입업자는 물품 수입 허가를 신청해야합니다. 이 응용들은 당시의 긴급한 국가적 요구에 비추어 고려된다. 사용 가능한 외환이 유통되는 것은 허가 된 수입업자들 사이에서만 가능합니다. 정부는 외환의 일부를 자신의 계정으로 일부 필수 상품을 수입하기 위해 활용할 수 있습니다.

교환 통제 시스템은 우리가 지불 할 수있는 것보다 더 많은 물품이나 서비스의 수입을 허용하지 않습니다. 수입량은 상품 및 서비스 수출량이 나타내는 국가의 구매력 내에서 유지된다.

따라서 이러한 상황에서 지불 잔액은 결코 바람직하지 않습니다. 이 나라는 먼저 상품과 서비스를 수출하고 외환을 얻습니다. 그리고이 외환은 수입 금융에 활용됩니다.

실제로 교환 제어 :

1933 년 독일은 교환 통제 시스템을 채택했습니다. 전쟁 중에는 모든 국가가 교환을 통제했습니다. 우리는 인도에서도 제 2 차 세계 대전 중에이 시스템을 채택했습니다. 인도 준비 은행 (Inserve Bank of India)은 인도 국방 규칙에 따라 필수적인 수입을 조달하기 위해 수출로부터 얻은 외화를 보존하기 위해 교환 통제를 관리 할 권한을 가졌다.

따라서 외환 거래의 모든 거래는 준비 은행을 통해 또는 거래가 승인 한 딜러 (예 : 은행)를 통해 이루어져야했습니다. 외환 통제는 제국 이외의 통화에 대해서만 제정되었습니다. 수출에서 하드 통화 지역으로의 외환 거래와 달러 및 기타 하드 통화로 된 잔고의 보유는 강제적으로 취득되었습니다. (하드 통화는 부족하거나 부족한 통화이므로 구하기 어렵거나 비용이 많이 드는 통화입니다.)

그런 다음 이들은 1945 년 전쟁이 끝났음에도 불구하고 약간의 수정이있는 교환 통제 시스템은 여전히 ​​인도에서 계속되고있다.

이는 5 년간의 경제 개발 계획의 영향에 따라 원유, 자본재 및 기타 필수 상품의 수입 필요성을 고려하여 인도가 위치하는 독특한 경제 상황을 고려할 때 필수적인 것으로 간주됩니다.

결과 :

교환 통제의 채택에 따른 몇 가지 결과. 우리는 정부가 통제를하는 상품의 암시장에 대해 잘 알고 있습니다. 상품이 통제 되 자마자 암시장으로 사라집니다. 유사하게, 외환 통제가 도입 될 때, 공식 환율 이외의 환율로 통화가 교환되는 외환 거래가 발생합니다. 자신의 통화를 다른 통화로 변환하기를 원하는 사람들은 공개 시장에서 통화를 자유롭게 사용할 수 없을 때 거래를 잃을 염려조차하지 않습니다.

국제 통화 기금:

IMF (International Monetary Fund)는 1944 년 여름에 개최 된 Bretton Woods Conference의 결과였습니다. IMF가 설립 된 주요 목적은 교환 안정성, 외환 부족 국가에 대한 임시 지원 및 국제 지불 균형에서 불균형의 근본적인 원인을 치료하기위한 조치의 후원.

자본 자원 :

국제 통화 기금 (IMF)은 1946 년 펀드에 참여하기로 동의 한 회원들의 가입으로 850 만 달러에 이르렀으며 그 중 인도의 기부금은 4 억 달러였습니다. 증가하는 펀드 자원에 대한 수요를 충족시키기 위해, 1959 년, 1956 년, 1970 년, 1976 년, 1978 년, 1981 년, 1983 년에 회원의 쿼터가 여러 차례 증가했습니다.

1983 년 2 월과 같이 펀드의 총 할당량은 98, 000 백만 달러에 이르렀습니다 (1 억 6 천 6 백만 달러에서 1958 년 920 억 달러로 증가). 1981 년 3 월 인도의 쿼터는 1 억 7, 750 만 달러로 SDR에 1 억 7, 500 만 달러 (1959 년 4 억 달러, 1980 년 11 월 말까지 1 억 1, 500 만 달러)와 비교했다.

이 가입은 회원에게 할당 된 할당량에 따라 부분적으로 금의 형태로, 부분적으로 국내 통화로 지급되었습니다. 회원국은 할당량의 25 % 또는 금 보유량의 10 % 중 작은 쪽을 금 형태로 지불해야합니다. 따라서 IMF의 자원은 회원국의 일부 금과 일부 통화로 구성되며, 현재 SDR (특별 인출 권)으로 구성되며, 후자는 관련 국가의 중앙 은행에 보관됩니다.

목표와 목표 :

기금의 목적은 다음과 같습니다.

(a) 교환 안정성을 높이기 위해

(b) 경쟁적인 환율 감가 상각을 피하기 위해

다. 필요에 따라 자국 통화를 서로 교환함으로써 국제 무역의 확대를 촉진한다.

모든 환전 제한 및 통제, 차별적 인 통화 준비 및 복수 통화 관행은 궁극적으로 제거되어야합니다. 그러나 아직 많은 국가에서 일부 제한 사항이 계속 적용되고 있습니다.

펀드의 주요 기능은 회원국 통화 보유가 할당량의 200 %를 초과하지 않아야하는 조건에 따라 서로 회원국 통화를 구매 및 판매하는 것입니다. 회원국은 쿼터의 75 %까지 쿼터에서 숙박 시설을 제공받을 수 있으며 쿼터의 최대 200 %에 따라 매년 25 % 씩 추가 할 수 있습니다. 이러한 조건은 기금의 재량에 따라 완화 될 수 있습니다. 따라서 채무국은 기금의 도움을 받아 금 수출과 그에 따른 디플레이션 (금 표준 하에서 발생)에서 구해집니다.

환율과 관련하여 회원국은 통화의 패리티를 금으로 고정해야합니다. 그러나 이러한 패리티는 항상 고정 될 필요는 없습니다. 회원국은 통화의 교환 가치를 10 % 변경할 수있다. 펀드의 동의로 또 다른 10 %의 변경이 이루어질 수 있습니다. 이를 넘어서는 변경은 펀드의 동의하에 '기본적 불완전 성'을 바로 잡기위한 것입니다.

기금은 회원국의 내부 경제를 방해하지 않습니다. 그것은 불리한 지불 잔액을 충족시키는 데 일시적으로 어려움을 겪는 데 도움이됩니다. 회원은 간단한 서면 통지로 기금에서 인출 할 수 있습니다.

기능 :

위에서 제시 한 국제 통화 기금 (IMF)에 대한 간략한 설명에서 펀드가 세 가지 주요 기능을 수행한다는 것을 알 수 있습니다.

(i) 단기 신용 기관 역할을합니다.

어떤 국가가 일시적으로 불리한 지불 잔액을 청산하는 데 어려움을 겪고 있다면 기금이 도움을 줄 것입니다. 그러나 국가가 사용할 수있는 모든 외환을 공급하는 것은 아니다. 모든 국가는 정상적인 요구 사항을 충족하기 위해 별도의 통화 및 외환 준비금을 보유해야합니다. 기금은이를 대체하기위한 것이 아니라 비상시 두 번째 방어선만을 제공하기위한 것입니다.

(ii) 펀드는 다음과 같이 장기적인 지불 잔액을 개선 할 수있는 메커니즘을 제공합니다.

이를 위해 규칙은 환율을 순서대로 조정합니다. 어떠한 회원국도 무책임하고 경쟁적인 환율 감가 상각에 빠질 수 없으므로 국제 통화 관계에서 정글 법칙을 도입 할 수 없습니다. 국가가 환율이 경제와 맞지 않다고 느낄 때마다, 국가와 펀드 당국 간의 적절한 심의 후에 만 ​​환율을 변경할 수 있습니다.

(iii) 기금은 국제 상담을위한기구를 제공한다 :

그것은 세계의 주요 국가의 대표자들을 모으고 충돌 주장을 조정할 수있는 훌륭한 기회를 제공합니다. 이러한 건설적인 접근과 국제 협력의 척도는 세계 경제에 안정화 영향을 미칠뿐만 아니라 세계 무역과 세계 생산의 확장과 균형 잡힌 발전으로 이어질 수밖에 없다.

일:

펀드의 운영에 관해서는, 교환 제한이 점차 사라지고 있으며 회원국은 다자간 전환성으로 이동 한 것으로 보입니다. 펀드는 회원국들이 지불 잔고와 외환 난으로 인한 적자 관련 어려움을 극복 할 수 있도록 재정적 지원을 제공하고 있습니다. 영국과 같은 선진국과 인도와 같은 개발 도상국은 여러 차례 IMF에서 차용했다. 화폐 문제에 관한 국제 협력의 새로운 시대가 열렸다.

IMF의 또 다른 주목할만한 성과는 1970 년에 미국의 달러와 같은 금과 준비금의 부족을 보완하기 위해 고안된 새로운 특별 인출 권 제도를 채택한 것입니다. 무역은 방해받지 않을 수 있습니다.

국제 통화 시스템의 개혁 :

IMF에 의한 멋지고 부지런히 구축 된 교환 안정성 시스템은 카드 집처럼 무너진 것 같습니다. 이는 1971 년 상반기에 기록적인 획기적인 1, 300 억 달러에 달하는 미국의 불리한 지불 잔고를 빚어 낸 달러 위기로 인해 발생했습니다. 당시 닉슨 대통령이 발표 한 조치 패키지는 달러를 연결 해제했습니다 금에서 환율은 사방에 떠 다니기 시작했다.

달러-골드 연결과 안정적인 환율은 IMF의 초석이었으며 둘 다 선외로 던져졌습니다. 1975 년 1 월 16 일, IMF는 공식 금 가격을 폐지했습니다. 이것은 금이 국제 금전 시스템에서 금리가 낮은 이자율 (25 %)로 자신의 강화 된 유가 지폐를 지불하고 그로 인해 발생하는 지불 잔고의 균형을 맞출 수 있도록하는 특권 적 역할을 중단했습니다. .

IMF의 주요 회원국들에 대한 심오한 사고와 긴 심의 끝에 1976 년 1 월 자메이카에서 ​​기금 조항의 주요 개혁이 합의되었다. 그것에 따르면 (a) 국제 통화 시스템에서 금의 역할은 그때까지 금속이 차지했던 중추적 위치에서 감소했다. (b) 유동 환율 시스템은 Brettonwoods에 채택 된 고정 환율 시스템에 대해 합법화되었습니다. 그리고 (c) SDR에 관한 회원국의 할당량이 증가되었다. IMF의 인도 할당량은 SDR의 1, 145 백만에서 1 억 7, 750 만 SDR로 증가했다. 1975 년 1 월 16 일부터 IMF는 공식 금 가격을 폐지했다. 이로 인해 지난 30 년 동안 금이 국제 시스템에서 수행 한 특권 역할이 중단되었습니다. 따라서 IMF 회원은 IMF 할당량의 4 분의 1을 금으로 지불 할 의무가 면제되었습니다.

SDR (Special Drawing Rights)은 이제 국제 통화 시스템의 주요 예비 자산으로 금 대신 자리를 잡았으므로 펀드의 거래는 이제 SDR에 따라 수행됩니다. 이것은 실제로 매우 중요한 중요성에 대한 개혁입니다.

 

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