브렛 턴 우즈 시스템 : 그것의 설립과 필수

Bretton Woods System의 설립 및 기본 사항에 대한 심층적 인 연구를하겠습니다.

Bretton Woods 시스템 구축 :

'게임의 규칙'에 정의 된 국제 통화 시스템은 20 세기 초부터 많은 변화를 겪었습니다. 국제 거래 환경은 주로 환율 정책에 의해 지배된다는 점에 주목할 수 있습니다.

이 (특별한) 가격은 모든 국내 가격과 모든 외국 가격의 관계를 보여주기 때문에 환율은 거래 국가의 가격 시스템을 연결합니다. 환율 관리 정책은 거시 경제 환경에 큰 영향을 미칩니다. 환율 정책 옵션에는 여러 가지 유형이 있습니다. 이 중 중요한 것은 고정적이고 유연하며 관리되는 환율입니다. 그러나 국제 통화 시스템은 위에서 언급 한 3 가지 종류의 환율이 다른시기에 진화하고 우세함에 따라 안정적인 상태가 아니다.

1 차 세계 대전 (1870-1914) 이전의 국제 통화 시스템은 금 표준 시스템으로 구성되었습니다. 이 시스템 하에서 정부는 외환 시장에 개입하지 않으며 통화 환율을 고정 환율로 유지하는 정책을 따릅니다. 이 시스템 하에서, 다른 나라의 통화는 금으로 전환 될 수있었습니다. 1 차 세계 대전이 발발하자 금 표준 시스템은 실패했고 통화는 변동율로 교환되었습니다. 그러나 영국은 금본위 제 (1927-31)를 회복하기 위해 갔다.

그러나 일부 저자들은 금 표준의 재건으로 인해 1930 년대 대공황과 관련 재정 문제가 발생했다고 설득력있게 주장했습니다. 이러한 발전의 결과로 각국은 (경쟁적인) 평가 절하를 겪었다. 이 모든 것이 금 본위제 제도의 붕괴를 가져 왔고 궁극적으로 국제 경제 질서를 혼란시켰다. 그런 다음 대부분의 국가는 더 이상의 혼란을 피하기 위해 국가주의 정책을 채택했습니다. 보호주의 조치가 취해져 세계 무역이 감소했다.

1930 년대의 반복을 막기 위해 제 2 차 세계 대전 중에 미국에서 새로운 세계 무역 및 통화 질서에 대한 계획이 세워진 것은 이러한 배경에 위배됩니다. 1940 년대 초 영국 재무부의 JM 케인즈 (JM Keynes)와 미국 재무부의 해리 덱스터 화이트 (Harry Dexter White)가 국제 거래를위한 영구적이고 수용 가능한 프레임 워크를 제공하기위한 두 가지 계획이 작성되었습니다. 진화 될 새로운 화폐 시스템의 우선적 인 목표는 교환의 안정화와 자유 무역의 촉진이었다. 이 목표는 영구적 인 국제 기관의 설립을 통해 달성되었습니다.

궁극적으로 케인즈 계획 대신 화이트 계획은 미국이 영국 어쨌든 영국보다 경제적으로 강력 해지면서 국제 협력의 정신으로 1944 년 7 월 Bretton Woods에있는 44 개의 비공산 국가 회의 미국 뉴햄프셔 (New Hampshire)는 IMF와 국제 재건 개발 은행 (현재 세계 은행)을 창설했다.

이 두 가지가 함께 Bretton Woods 기관을 구성합니다. 그때부터 국제 통화 시스템은 1944 년 7 월에 설립 된 국제 통화 기금 (IMF)의 후원하에 Bretton Woods 페그 환율 시스템 (1945-71)으로 이동했다. 이 두 기관은 실제로 상호 보완 적입니다. IMF는 단기 지불 보조 잔액을 담당하고 세계 은행은 장기 프로젝트 관련 개발 지원을 담당합니다.

Bretton Woods 시스템의 필수 요소 :

IMF와 세계 은행은 1944 년 Bretton Woods Conference에서 고안되었습니다. 국제 통화 시스템은 IMF에 의해 관리됩니다. 펀드의 원래 의도는 일시적인 B OP 어려움이있는 경우 회원국에 단기 대출을 제공하는 세계 경제의 안정화였습니다. 오늘날에는 빈곤국의 지속 가능한 성장과 빈곤 감소의 토대를 마련하기 위해 거시 경제 정책에 대한 관심의 초점을 옮겨 개발 기관으로 활동하고 있습니다.

IMF는 1947-71 년에 원래 헌장에 따라 운영을 시작했습니다. Bretton Woods System의 창립자들은 금 표준 시스템 또는 고정 된 환율 시스템의 단점뿐만 아니라 완전히 '유연한'환율 시스템의 '불안정성'과 불확실성을 제거하고자했습니다. 즉, 시스템은 안정적인 환율을 달성하고 기간을 줄이고 BOP 불균형의 정도를 줄이는 것을 목표로합니다.

1947-71 년 동안 진화 한 Bretton Woods 시스템은 '고정되었지만 조정 가능한 환율'시스템으로 알려졌습니다. 또한 '가치 시스템'또는 '페그 환율 시스템'으로도 알려졌다. 이 시스템 하에서 회원들은 통화의 패리티를 금 또는 달러로 설정 한 다음 해당 통화의 가치를 1 달러 (± 1) 이내로 유지해야했습니다.

그러나 협정 조항은 기금의 승인에 따라 액면가의 변경을 제공했다. 만약 국가가 BOP가 '기본적 불균형'에 있다고 정당화 할 수 있다면 환율의 동등성 (즉, 평가 절하 또는 재평가)의 변화가 승인 될 수있다.

따라서 Bretton Woods System은 환율의 단기 안정성과 장기 유연성 간의 절충안이었습니다. 따라서 이름은 '안정적이지만 조정 가능한'환율 시스템입니다.

액면가 1 pc 내에서 통화 가치를 유지해야 할 의무를 이행하기 위해 충족해야 할 두 번째 조건은 국제 준비 자산 풀을 생성하는 것입니다. 여기에는 할당량 및 인출 권한 시스템이 포함되었습니다. SDR은 국제 유동성의 문제를 완화하기 위해 1967 년에 주요 혁신을 나타 냈습니다.

Bretton Woods System의 세 번째 요소는 많은 국가들이 BOP 문제를 처리하는 수단으로 자주 사용하는 교환 통제를 금지하는 것입니다. Bretton Woods System은 경상 거래소에서는 거래소 통제를 사용하지 말고 자본 거래에 대해서는 거래소 통제를 허용했습니다.

1945 년에서 1958 년 사이 세계 경제는 심각한 불균형을 겪었습니다. 미국 BOP의 나머지 국가들에 비해 잉여가되었습니다. 결과는 급격한 달러 부족이었다. 그러나 1958 년까지 미국의 BOP 적자에 따른 달러 잉여 상황이 나타났다. 그 과정에서 달러에 대한 고전적인 '신뢰 위기'가 나타났습니다. 만성 미국 BOP 적자는 1971 년 외환 시장에 달러가 넘쳐 들면서 엄청난 달러 유출을 일으켰습니다.

그 결과는 광범위했습니다. 외국 거래소 시장은 짧은 기간 동안 문을 닫았습니다. 금지에도 불구하고 국가들은 교환 통제 메커니즘을 강조했다. 국가들은 그들의 통화가 일시적으로 뜨는 것을 허용했습니다. 이 모든 것이 세계 경제에서 당혹스러운 상황을 가져 왔습니다.

한편으로 모든 국가의 달러 판매에 대한 열의와 다른 한편으로 외국 중앙 은행 (미국 연방 준비 은행 제외)은 달러 구매에서 완전히 탈퇴를 보였다. 1971 년 8 월까지 액면가 시스템이 무너졌습니다. 1971 년 12 월 미국은 8.6 달러 하락하여 달러를 평가 절하했다. 이는 BOP 적자 감소를 막을 수 없었다. 반대로, 달러화에 대한 투기는 너무 강 해져서 1973 년 미국 통화 가치가 다시 평가 절하되었습니다.

어쨌든 1972 년에 Bretton Woods System이 폐기 된 것은 이러한 배경에 위배되었습니다. 1973 년 3 월 IMF는 관리 형 부동 환율 시스템을 도입했습니다.

 

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