LM 곡선을 통한 머니 마켓의 표현 – 설명!

LM 곡선은 화폐 시장이 청산하는 이자율과 소득 수준의 모든 조합을 보여줍니다.

화폐 시장은 실제 잔액에 대한 수요가 실제 잔액의 공급과 동일한 곳, 즉

어디:

화폐 수요 = 화폐 공급

돈에 대한 수요 :

케인즈에 따르면 : 세 가지 동기에는 돈이 요구됩니다.

(나는) 거래 동기

(ii) 예방 동기

(iii) 투기 동기.

케인즈의 화폐 수요 이론은 거래 수요 (및 예방 수요)를 소득 수준의 직접적인 함수로 만든다

여기서 k, h → 실질 수요에 대한 민감도는 각각 소득과 이자율 수준으로 균형을 이룹니다.

식 (ix)는 실제 화폐 잔고에 대한 수요가 다음에 달려 있음을 보여줍니다.

(i) 실질 소득 수준 :

돈에 대한 수요는 사람들이 상품과 서비스를 구매하기 위해 돈을 가지고 있기 때문에 소득 수준 (실제 소득)에 달려 있습니다. 소득 수준이 높을수록 실제 잔액에 대한 수요가 커집니다. 또한 돈에 대한 거래 수요 (L 1 )라고도합니다.

가격 수준이 높아지면 구매력이 떨어지면 사람들은 같은 수량의 상품을 구매하기 위해 더 많은 명목 잔액을 보유해야합니다.

(ii) 이자율 :

사람들이 돈을 가질 때 다른 사람에게 돈을 빌려서 얻을 수있는 이자율을 포기하기 때문에 돈을 버는 기회 비용입니다. 금리가 상승하면 돈을 보유하는 것이 비용이 더 많이 듭니다.

결과적으로 사람들은 각 소득 수준에서 돈의 형태로 부를 덜 보유하게됩니다. 이것을 돈에 대한 투기 적 수요라고도합니다 (L 2 ). 식 (ix)는 주어진 소득 수준에서 실질 잔고에 대한 수요 (L 2 )가 이자율의 감소 함수임을 보여줍니다. 따라서 실제 잔액에 대한 수요 곡선은 마이너스입니다. (그림 8.8).

따라서 실질 수지 (L)에 대한 수요는 실질 소득 수준의 증가에 따라 증가하고 이자율에 따라 감소합니다.

그림 (8.8)은이자가 i 1 에서 i 2로 증가 할 때, 주어진 (동일한) 소득 수준 Y 1 에서 실제 잔고에 대한 수요가 M 1 에서 M 2 로 감소 함을 보여줍니다. 그러나 소득이 Y 1 에서 Y 2로 증가 할 때, 각 이자율에서 실질 수지에 대한 수요가 증가합니다.

결과적으로, 머니 커브에 대한 수요는 L 0 에서 L ' 0으로 오른쪽으로 이동합니다.

곡선의 이동 = k.∆Y

실제 잔고의 공급 / 공급 :

돈의 공급은 모델 외부에서 결정됩니다. 외인성입니다. 명목 화폐 (M)는 통화 당국에 의해 결정되며 가격 수준은 수준 (P)에서 일정하다고 가정합니다.

따라서 M / P가 제공하는 경제의 실제 화폐 공급은 수준 (M / P)에서 일정하게 유지됩니다.

(M)과 (P)가 외생 변수로 간주 되었기 때문에 실질 화폐 공급 (M / P)은 이자율에 의존하지 않습니다.

머니 마켓의 평형 :

머니 마켓은 E 지점에서 균형을 이룹니다. 여기에서와 같이 실제 잔고에 대한 수요 (L = kY – hi)는 실제 잔고 공급 (M / P)과 같습니다.

. . . 평형 금리 → 1

금리가 i 1 에서 i 2 로 증가하면

실제 잔고 (i 2 B)의 공급은 실제 잔고 (i 2 A)에 대한 수요보다 클 것입니다

나는 2 B> 나는 2 A

따라서 개인은 과도한 돈을 공급 받게되므로, 비이자 부담 자금 중 일부는이자 담보 예금 또는 채권으로 전환됩니다. 즉, 채권을 구매하게됩니다. 결과적으로 채권 가격이 상승합니다. 채권 가격과 이자율이 반비례하기 때문에 채권 가격이 상승하면 이자율은 균형점 E에 도달 할 때까지 감소합니다.

마찬가지로 i → i 3에서 :

실질 잔액에 대한 수요> 실질 잔액의 공급은 개인이 채권을 판매합니다. 자금을 유치하기 위해 은행은 균형점 E에 도달 할 때까지 이자율을 증가시킵니다. [실제 균형은 돈을 의미한다]

LM 곡선의 유도 :

임의 금리를 선택하고 화폐 시장의 균형과 일치하는 소득 수준을 찾아서 양의 기울기를 갖는 LM 곡선을 도출합니다. LM 곡선은 화폐 수요가 특정 명목 화폐 공급량과 주어진 가격 수준에서 화폐 수급과 동일한 다른 이율로 다른 소득 수준을 보여줍니다.

(나는) 소득 수준이 Y 1 이라고 가정합니다 (그림 8.11).

실질 잔고에 해당하는 수요 곡선은 L 0 인데, 이는 실질 잔고에 대한 수요 (L 2 )가 이자율의 감소 함수이기 때문에 하향 경사지고있다. 실질 균형의 공급은 M / P가 통화 당국에 의해 제공되고 금리와 무관하기 때문에 수직 직선입니다.

이자율 i 1

실질 저울에 대한 수요 = 지점 E1에서 실질 저울의 공급.

따라서 E 1 은 화폐 시장에서 균형점입니다.

이자율 (i 1 )과 소득 수준 (Y 1 )의 조합을 플로팅하면 LM 곡선에서 점 (E 1 )을 얻습니다.

(ii) 소득 수준이 Y 1 에서 Y 2로 증가하는 경우 (Y 1 <Y 2 ) :

(a) 주어진 이자율 (i 1 )에서 실질 잔고에 대한 수요가 증가합니다. 결과적으로 실제 잔액에 대한 수요 곡선은 L 0 에서 L ' 0 으로 오른쪽으로 이동합니다. 따라서 소득 수준이 증가합니다. 따라서 이자율 상승은 소득 수준의 증가를 동반합니다.

(비) 고정 된 화폐 공급으로 인해 소득 수준의 증가로 인해 화폐 수요가 증가 할 것입니다. 머니 마켓 이자율에 균형을 가져 오면 증가 할 것입니다. 따라서 이자율은 i 2 로 상승합니다.

이유:

돈에 대한 수요가 돈의 공급보다 많으면 사람들은 시장에서 채권을 판매 할 것입니다. 결과적으로 시장에서 채권의 주식이 증가합니다. 이것은 채권 가격의 하락과 이자율 상승으로 이어질 것입니다.

(씨) 그러나 금리가 상승하면 화폐 수요가 감소하여 화폐 시장에서 균형을 이룬다. 이것은 지점 E2에서 달성된다.

따라서, E 2 는 머니 마켓의 또 다른 균형점에 해당하므로, LM 곡선의 E 2 지점에 상응하는 이자율 (i 2 )과 소득 수준 (Y 2 )의 다른 조합이 달성됩니다.

이유:

L 2 가 i와 반비례하기 때문에 ↑ i, dd (실제 균형) ↓

실질 잔고에 대한 수요를 유지하려면 (L = L 1 + L 2 ) = 고정 된 자금 공급 (M / P), L1에 대한 거래 수요를 늘려야합니다. 따라서 소득 수준이 증가합니다.

따라서 ↑ i는 Y에서 ↑를 동반합니다.

마찬가지로, LM 곡선을 제공하기 위해 연결될 수있는 i와 Y의 여러 조합을 얻을 수 있습니다.

점 E 1 과 E 2 를 결합함으로써 LM 곡선을 얻습니다. LM 곡선은 양의 기울기를 나타내며, 이율과 실질 수요에 대한 반비례 관계 및 이자율과 산출 수준 사이의 직접적인 관계를 보여줍니다.

따라서 화폐 시장 균형은 이자율의 증가가 소득의 증가를 동반한다는 것을 보여줍니다.

 

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