통화 및 재정 정책 : 효과 및 변경 (다이어그램 포함)

통화 및 재정 정책에 대한 심층적 인 연구를하겠습니다. 이 기사를 읽은 후에는 다음에 대해 배우게됩니다. 1. 지출 및 세금 증가의 영향 2. 통화 정책 변경 및 LM 곡선의 이동 3. 통화 및 재정 정책의 상대적 효과.

지출 및 세금 증가의 효과 :

(i) 정부 지출 증가 효과 :

정부 지출의 증가는 그림 10.1과 같이 IS 곡선을 IS 0 에서 IS 1로 오른쪽으로 이동시킨다. 결과적으로 소득은 Y 0 에서 Y 1로 증가 합니다.

이것은 돈에 대한 거래 수요를 증가시키고 채권에 대한 수요를 감소시키고 채권 가격이 하락하거나 금리가 상승하게합니다 (LM 곡선이 이동하지 않더라도). \

화폐 공급은 고정되어 있기 때문에 총 화폐 수요는 증가 할 수 없습니다.

더 많은 돈을 보유하려는 시도는 이자율을 높이고, 투기 적 수요를 줄이며, 사람들이 모든 수입에 대해 보유한 거래 잔액에 대해 절약 할 수있게합니다. 새로운 균형에서, 이자율은 충분히 높아져서 높은 수준의 소득에서도 순 자금 수요는 변하지 않습니다.

IS-LM 곡선 모델에는 SKM에는 존재하지 않는 머니 마켓이 포함되어 있습니다. 따라서 G가 증가 할 때 r은 통화 시장에서 균형을 유지하기 위해 상승해야합니다. 그림 10.1에서 우리는 Y가 G가 증가하는 양보다 적게 상승하는 것을 볼 수 있습니다.

r0에서 r1 로의 이자율 상승은 투자 수요를 막고 따라서 총수요를 증가 시키며, r의 상승이 없을 때 G의 상승으로 인해 발생하는 소득의 증가를 부분적으로 상쇄하기 때문이다.

따라서 IS-LM 곡선 모델의 소득 증가는 SKM의 소득 증가보다 적습니다. 여기에서 SKM은 투자가 완전히 자율적이라고 가정하고 필요한 r의 증가와 그에 따른 감소를 무시함으로써 G 증가 효과를 과대 평가했습니다. G의 증가와 함께

(ii) 세금 인상 효과 :

T 0 에서 T 1 로 세금이 증가하면 IS 곡선의 왼쪽으로 IS 0 (T 0 )이 IS (T 1 )로 이동합니다. 세금은 소득의 순환 흐름에서 누수가되기 때문에 Y는 Y 0 에서 Y 1 로 하락하고, 금리는 시장 평형 인 r 0 에서 r로 떨어진다.

이 경우 Y는 IS 곡선이 이동하는 수평 거리 FG보다 작아집니다. 여기서 FG = ΔT [-b / 1-b]는 SKM의 세금 승수에 세금 합계의 변화를 곱한 것입니다. 따라서 재정 정책 승수의 영향은 SKM의 영향보다 적다. 이 경우, r의 하락은 투자를 증가시킬 것입니다.

이는 세금 인상 (AT)으로 인한 소비 감소를 부분적으로 상쇄 할 것입니다. SKM은 투자가 자율적이라고 가정하여 모든 소득 수준 Y로 고정되었으므로이 상계를 무시하고 세금 인상의 영향을 과장했다.

(iii) 투자의 자율 하락의 영향 :

그림 10.3은 자율적 인 투자 감소 효과를 보여준다. (a) 부분에서 투자 수요 곡선은 왼쪽으로 이동한다. 원래 이자율 r 0 에서 투자 수준은 I 0 에서 I ' 1 로 떨어집니다. 투자 함수의 시프트는 (b) 부분의 IS 곡선이 IS 0 에서 IS 1로 왼쪽으로 이동하게한다.

결과적으로 평형 소득은 Y 0 에서 Y 1로 떨어지고 평형 이자율도 r 0 에서 r 1로 떨어집니다. 하락으로 인해, 투자는 부분적으로 ( 1 )에서 I'1에서 I1로 어느 정도 증가한다. 이자율이 r 2 로 떨어지면 투자는 원래 수준 I 0으로 돌아갑니다.

이는 LM 곡선이 수직 인 경우에 발생합니다. LM 곡선이 수직 인 경우 IS 곡선을 IS 1 에서 IS 1 로 왼쪽으로 이동하면 Y는 변경되지 않지만 r은 r 0 에서 r 2 로 떨어집니다. 따라서 자율적 인 투자 감소로 소득이 변하지 않고 유지되기 위해서는 이자율이 r 2 로 떨어질 것입니다. 그러나 이자율이 r 1 로 떨어지면 자율적 인 투자 감소는 부분적으로 상쇄됩니다.

통화 정책 변경 및 LM 곡선의 이동 :

화폐 공급이 M 0 에서 M 1로 증가하면 LM 곡선은 그림 10.4와 같이 LM 0 (M 0 )에서 LM 1 (M 1 )으로 오른쪽으로 이동합니다. 결과적으로 균형 이자율은 r 0 에서 r 1로 떨어지고 소득은 Y 0 에서 Y 1로 올라갑니다. LM 곡선의 오른쪽 이동으로 인해 과도한 자금 공급이 발생하여 r이 감소합니다.

r이 떨어지면 투자 수요가 증가하고 이로 인해 Y가 증가하고 소득으로 인해 소비 지출이 증가합니다. r의 하락과 Y의 상승이 화폐 수요가 초기에 증가한 양만큼 정확하게 화폐 수요를 증가시킬 때 F 점에서 새로운 균형을 이룬다. 이 평형은 새로운 LM 곡선이 IS 곡선과 교차하는 지점 F에서 발생합니다.

주어진 소득 수준과 이자율에 대한 돈에 대한 수요가 증가하면 LM 곡선이 왼쪽으로 이동합니다. 사람들이 자산 포트폴리오를 바꾸고 자금 보유를 늘리거나 채권 보유를 줄이면 이자율이 높아질 것입니다.

이것은 투자와 균형 소득을 감소시킬 것입니다. 이러한 변화는 주어진 수준의 소득과 이자율로 더 많은 돈이 요구됨을 의미합니다. 이것은 화폐 공급의 감소와 같은 효과가 있습니다.

재정 겸 수용 통화 정책 :

금전적 및 재정적 수단을 적절히 사용함으로써 r이 상승하지 않으면 서 Y가 증가하는 두 세계의 최고를 달성 할 수 있습니다. 이러한 정책 혼합의 효과는 그림 10.5에 설명되어있다.

그림 10.5는 세금 감면이나 정부 지출 증가로 IS 곡선이 IS 0 에서 IS 1로 오른쪽으로 이동 함을 보여준다. 결과적으로 평형 소득은 Y 0 에서 Y 1로, 평형 r은 r 0 에서 r 1로 증가 합니다.

그러나 확장 재정 정책에 화폐 공급이 M 0 에서 M 1 로 증가하는 형태의 확장 통화 정책이 수반되면 LM 곡선도 오른쪽에서 LM 0 (M 0 )에서 LM 1 (M 1 ).

이는 통화 정책 변경이 없을 때 발생하는 r의 상승을 상쇄 할 것입니다. 이 경우 우리는 수용 통화 정책에 의해 뒷받침되는 경제를 확대하기 위해 소득세 삭감과 같은 케인즈의 재정 정책 조치에 대한 가정을 설명했습니다.

그림 10.5에서 세금 감면에 의해 IS 곡선이 오른쪽으로 이동하고, 자금 공급 (stock)이 충분히 증가하여 LM 곡선이 r의 상승을 방지하기 위해 오른쪽으로 충분히 이동합니다.

표 10.1은 재정 및 통화 정책 변수의 변경에 따른 영향을 요약 한 것입니다.

화폐 공급 (M)이 증가하면 Y는 증가하지만 r은 감소합니다. 정부 지출 (G)이 증가하면 Y와 r이 모두 상승합니다. 세금 합계 (T)가 상승하면 Y와 r이 모두 하락합니다.

통화 및 재정 정책의 상대적 효과 :

재정 및 통화 정책 수단 모두 소득 수준에 영향을 줄 수 있습니다. 이제 두 가지 유형의 정책의 상대적 효과를 살펴볼 수 있습니다. 효과 성이란 G, T 또는 M과 같은 정책 변수의 주어진 변화에 대한 평형 소득 Y에 미치는 영향의 크기를 의미합니다.

재정이나 통화의 각 유형의 정책의 효과는 IS 및 LM 곡선의 기울기에 따라 달라지며, 이는 IS-LM 곡선 모델의 특정 행동 매개 변수에 의존한다는 것을 처음부터 알 수있다.

나는. IS 곡선의 기울기와 재정 정책의 효과 :

도 10.6의 각 부분에서, G의 증가는 IS 곡선을 IS 0 에서 IS 1로 오른쪽으로 이동시킨다. IS 곡선이 가파른 부분 (a)에서, 이러한 확장 재정 정책 조치 (G의 증가 또는 T의 감소 또는 둘 다의 형태)는 Y의 상대적으로 큰 증가를 초래합니다.

동일한 재정 정책 조치는 IS 곡선이 비교적 평평한 부분 (b)에서 훨씬 덜 효과적입니다 (Δ Y는 훨씬 더 작음). 재정 정책은 IS 곡선이 수직 인 부분 (c)에서 가장 효과적입니다.

ii. LM 곡선의 기울기와 재정 정책의 효과 :

그림 10.7의 각 부분에서 G가 증가하면 IS 곡선이 IS 0 에서 IS 1로 오른쪽으로 이동합니다. 재정 정책은 LM 곡선이 상대적으로 평평한 부분 (a)에서 가장 효과적입니다. LM 곡선이 가파른 부분 (b)에서 덜 효과적이며; LM 곡선이 수직 인 부분 (c)에서는 완전히 비효율적이다.

iii. IS 곡선의 기울기와 통화 정책의 효과 :

화폐 공급이 증가하면 그림 10.8에서 LM 곡선이 LM 0 에서 LM 1 로 오른쪽으로 이동합니다. 이 확장 적 통화 정책은 IS 곡선이 가파른 부분 (a)에서 Y에 작은 영향을 미칩니다. IS 곡선이 비교적 평평한 부분 (b)에서 Y에 훨씬 더 강한 영향을 미칩니다.

IS 곡선이 수직 인 부분 (c)에서 화폐 수입의 소득은 균형 소득에 중립적 인 영향을 미친다.

iv. LM 곡선의 기울기와 통화 정책의 효과 :

도 10.9의 각 부분에서, 화폐 공급의 증가는 LM 곡선을 LM 0 에서 LM 1로 오른쪽으로 이동시킨다. 통화 정책은 (a) LM 곡선이 상대적으로 평평한 부분에서 가장 효과적이지 않다. LM 곡선이 가파른 부분 (b)에서 더 효과적입니다. LM 곡선이 수직 인 부분 (c)에서 가장 효과적입니다.

표 10.2는 IS 및 LM 곡선의 기울기 상황에서 재정 및 통화 정책 변경의 상대적인 효과에 관한 요점을 요약합니다.

유동성 트랩 상황에서 통화 정책의 완전한 비 효율성 :

유동성 트랩 조건에서 우세한 낮은 수준의 이자율에서, 케인즈 모델은 그림 10.10에 나타난 것처럼 경제가 LM 곡선의 수평 범위에있을 것으로 예상합니다. 통화 확대는 더 이상 r을 줄이고 I를 자극 할 수 없기 때문에 통화 정책은이 상황에서 효과를 완전히 잃게됩니다.

 

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