수요와 공급 이론 | 국제 금융

환율 결정에 관한 현대 이론은 수급 이론으로 알려져 있습니다. 미국과 영국의 두 국가와 달러와 파운드의 두 통화 만 있다고 가정합니다. 달러를 파운드 (즉, 파운드의 달러 가격)로 교환하는 비율은 어떻게 결정됩니까?

이 시스템에서 환율은 수요와 공급의 시장 세력에 따라 매일 변동합니다. 그림 2를 참조하십시오. 외화에 대한 수요는 (간접적 인) 수요에서 비롯된 것입니다.

영국 거주자는 미국의 재화 나 금융 자산을 사고 싶어하기 때문에 영국에는 달러가 필요합니다. 환율이 E보다 높으면 £의 초과 공급이 발생하여 환율이 E로 떨어집니다 (예 : F).

반대로 영국 파운드에 대한 수요가 증가하면 외화 가격의 균형이 OP에서 OP로 증가 할 것이다. Samuelson은 다음과 같이 말했습니다 :“부동 환율은 상품의 수요와 공급에 의해 융통성있게 상하로 움직입니다.

미국의 수요 곡선 뒤에는 미국인들이 영국 상품을 사거나 영국 자산을 인수하려는 바람이 있습니다. 영국의 공급 곡선 뒤에는 미국의 수출 상품과 서비스에 대한 영국의 요구와 앞서 빌린 자본에 대한이자를 지불하는 것이 있습니다. 이것이 종이 표준에서 일어나는 일입니다.

외환 시장에서는 다른 경쟁 시장과 마찬가지로 시장 수급의 기초가되는 조건이 일정하기 만하면 평형 가격이 확립된다. 이러한 조건이 변하면 시장 공급과 수요 곡선이 이동하고 균형 교환 율이 변경됩니다.

이 점을 설명하겠습니다. 취향의 변화가 영국 소비자들이 더 많은 미국 상품을 요구하게한다고 가정하자. 이로 인해 영국 수입업자는 더 많은 달러를 요구하게됩니다 (즉, 달러 대가로 더 큰 파운드를 공급해야 함).

결과적으로 파운드 공급 곡선은 오른쪽으로 이동합니다. 이것은 달러와 파운드 사이의 평형 환율이 떨어질 것임을 의미합니다. 즉, 파운드는 달러로 감가 상각됩니다 (또는 달러는 파운드로 평가할 것입니다)

변동 환율 및 조정 프로세스 :

자유롭게 변동하는 환율은 세 가지 중요한 기능을 수행합니다.

(1) 국제 시장의 자유로운 플레이를 통해 지불 잔액의 불균형을 자동으로 수정합니다.

(2) 국내 또는 외국 가격 수준에 영향을주지 않으면 서 외환 가격을 변경함으로써 수입을 더 저렴하게하고 수출을 더 사랑스럽게하거나 그 반대로 수출 할 수있다. 과

(3) 국내 가격 및 소득 수준과 독립적으로 운영되는 한, 국내 경제에 제약을 가하지 않고 지불 균형 조정의 부담을 부담한다.

관리 플로팅 :

본 시스템은 (a) 안정적인 환율 시스템과 (b) 유동 환율 시스템의 혼합물이다. A와 B의 통화 환율은 공식적으로 고정되어 있지만 통화 당국의 공식 결정에 따라이 '페그'(고정도)는 수시로 변경 될 수 있습니다. 이 말은 1944 년 국제 통화 기금 (IMF)에서 제도적으로 마련한 제도입니다. 이것은 조정 가능한 페그 시스템으로 알려져 있습니다.

 

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